比特幣衍生品隨著整個加密市場的發展不斷增加。其中包括比特幣合約交易、交易所交易票據(ETN)、交易所交易基金(ETF)。

伴隨著數字資產的不斷下跌,漫漫熊市為數字貨幣衍生品的發展提供了新的發展機會。亂世出金融,金融衍生品又是其中的重要一環,發展到數字貨幣領域,比特幣衍生品又是其中的絕對領跑者。
 
在了解比特幣衍生品之前我們先來了解一個概念「金融衍生品」。金融衍生產品(Derivative),也稱金融衍生工具、金融衍生產物。
 
金融衍生品是指一種金融合約,該合約根據資產「衍生」而出。金融衍生產品是指其價值依賴於標的資產(Underlying Asset)價值變動的合約。這種合約可以是標準化的,也可以是非標準化的。
 
標準化合約:是指其標的資產(基礎資產)的交易價格、交易時間、資產特徵、交易方式等都是事先標準化的,因此此類合約大多在交易所上市交易,如期貨。
 
非標準化合約是指以上各項由交易的雙方自行約定,因此具有很強的靈活性,比如遠期合約。
 
最初的金融衍生品是為了保障國際貿易中商品價格得以平衡,比如美國公司向英國出口一批貨物,那麼美國公司為了避免匯率波動帶來的風險,就會和投資者建立一份衍生品合約,這樣就把匯率變動的風險轉移到投機者。現在的衍生品根據一系列交易衍生,比如大麥價格、黃金價格等。
 
金融衍生產品的共同特徵是保證金交易,即只要支付一定比例的保證金就可進行全額交易,不需實際上的本金轉移,合約的了結一般也採用現金差價結算的方式進行,只有在滿期日以實物交割方式履約的合約才需要買方交足貸款。因此,金融衍生產品交易具有槓桿效應。保證金越低,槓桿效應越大,風險也就越大。
 
發展到數字資產領域,什麼是比特幣的衍生品呢?比特幣衍生品隨著整個加密市場的發展不斷增加。其中包括比特幣合約交易、交易所交易票據(ETN)、交易所交易基金(ETF)。
 
比特幣合約交易:類似於期貨,承諾在未來某個時間交割一定數量標的標準化合約,投資者無需支付全額費用,通過交易平台選擇買賣方向和槓桿比例,就可以買到一份相當於保證金數額幾十倍的合約。
 
交易所交易票據(ETN):ETN是發行人信貸支持的債務政券,由發行人跟踪比特幣價格的表現,使投資者能夠接觸到比特幣投資但投資者本身不擁有比特幣。 ETN即交易所交易債券或交易所交易票據,一般為投資銀行發行的債券類產品。最早由巴克萊銀行(Barclays Bank PLC)於 2006 年發行。這種債券之所以不同於其它形式的債券,主要是來自於它的報酬,ETN 的報 酬是基於特定市場指數的報酬,減去必要費用,並不支付固定利息,且不保障本 金。因此,ETN 可以理解為債券與 ETF 部分特徵的結合,是一種結構化產品,在交易所交易,利息通常只有在賣出時才會支付。 ETN 與債券一樣有到期日,通常為30年。
 
交易所交易基金(ETF):類似開放型基金,上市交易且基金份額可變。 ETF在交易方式上結合了封閉式基金和開放式基金的交易特點,既可以在交易所買賣交易,也可以進行申購、贖回。買進(申購)基金份額有兩種方式,一是現金,二是用一攬子股票。但在賣出或贖回時,投資者得到的是一攬子股票而非現金。 ETF最大的作用在於投資者可以藉助這個金融產品具備的指數期貨、商品期貨的特性套利操作,有助於提高股市的成交量。 ETF最早產生於加拿大,而其發展與成熟則主要在美國。以美國為例,從1993年底到2003年底,美國ETF基金資產從4.64億美元增長為1509.83億美元,相當於翻了324倍。截至2004年6月底,全球ETF產品資產總值達到2464億美元,遍布世界各大證券市場,是近10年來發展最為迅速的金融產品之一,成為一種大眾化的投資工具。

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